財(cái)聯(lián)社8月30日訊（記者 夏淑媛）截至8月30日，A股五大上市險(xiǎn)企相繼交出年中成績(jī)單。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，上半年，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)%。

整體來(lái)看，五大上市險(xiǎn)企盈利呈現(xiàn)“三降兩升”的格局。其中，中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元、億元、億元，同比下降%、%、%；中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元、億元，同比增長(zhǎng)%、%。

于此同時(shí)，上述5家險(xiǎn)企的投資表現(xiàn)也浮出水面，5家險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)總投資收益億元，較去年同期小幅增長(zhǎng)。

【資料圖】

業(yè)內(nèi)人士表示，從上半年5家公司利潤(rùn)和投資收益變動(dòng)的影響因素來(lái)看，公開(kāi)市場(chǎng)權(quán)益資產(chǎn)收益是重要變量之一。面對(duì)下半年的投資市場(chǎng)，險(xiǎn)企需要在負(fù)債端合理控制成本，優(yōu)化產(chǎn)品策略，控制利差損風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在投資端壓縮資產(chǎn)負(fù)債的久期缺口，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

上半年五大上市險(xiǎn)企總投資收益顯分化，凈投資收益普降

金融監(jiān)管總局公布數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額為萬(wàn)億元，上半年財(cái)務(wù)投資收益率%，年化綜合投資收益率%。

財(cái)務(wù)投資收益率即上市險(xiǎn)企披露的總投資收益率，相關(guān)收益影響當(dāng)期利潤(rùn)，而綜合投資收益則是包括浮盈浮虧后的收益，雖然浮盈浮虧不計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)，但會(huì)影響保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)。

從五大上市險(xiǎn)企投資表現(xiàn)來(lái)看，上半年，5家公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)總投資收益億元，較去年同期小幅增長(zhǎng)，但是各家公司在投資收益方面表現(xiàn)較為分化。

具體來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益分別為億元、億元、億元、億元、億元，分別同比增長(zhǎng)-%、%、%、-%、%。

總投資收益率方面，上半年，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)總投資收益率分別為%、%、2%、%、%，較去年同期分別下降個(gè)百分點(diǎn)、上升個(gè)百分點(diǎn)、下降個(gè)百分點(diǎn)、下降個(gè)百分點(diǎn)、下降個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于總投資收益率下降，中國(guó)人壽表示，主要受公開(kāi)市場(chǎng)權(quán)益品種收益下降影響。

凈投資收益方面，除了中國(guó)太保凈投資收益實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其余4家公司均有所下滑。具體來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保等凈投資收益分別為億元、億元、億元、億元，分別同比下降-%、-%、-%、-%。

據(jù)悉，分紅收入變動(dòng)的影響是其影響因素之一。中國(guó)人壽解釋稱(chēng)，凈投資收益同比減少、凈投資收益率下滑是受新增配置收益率及權(quán)益類(lèi)品種分紅下降影響；中國(guó)太保表示凈投資收益增長(zhǎng)的主要原因，則是股息和分紅收入的增長(zhǎng)。

上半年資產(chǎn)配置債券規(guī)模普漲，股權(quán)類(lèi)金融資產(chǎn)占比下降

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性復(fù)蘇，但內(nèi)生動(dòng)力不足，需求仍然疲弱。

業(yè)內(nèi)人士介紹，從上半年市場(chǎng)表現(xiàn)看，A股指數(shù)漲跌各半，市場(chǎng)從二季度開(kāi)始走弱，行業(yè)上通信、傳媒、計(jì)算機(jī)領(lǐng)跑，延續(xù)極致結(jié)構(gòu)性行情，以10年期國(guó)債為代表的利率中樞水平整體下行，信用風(fēng)險(xiǎn)隱患依然較大，配置型優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依舊稀缺。

截至二季度末，人身險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額為萬(wàn)億元，占行業(yè)總資金規(guī)模的近9成。從資產(chǎn)配置看，人身險(xiǎn)公司投向的主要資產(chǎn)情況為：債券萬(wàn)億，占比%；長(zhǎng)期股權(quán)投資萬(wàn)億，占比%；銀行存款萬(wàn)億，占比%；股票萬(wàn)億，占比%；證券投資基金萬(wàn)億，占比%。其中，投資債券規(guī)模和證券投資基金規(guī)模增長(zhǎng)較快。

從5家上市險(xiǎn)企來(lái)看，2023年上半年，債券型金融資產(chǎn)投資依舊是公司資產(chǎn)配置的主要方向。

2023年上半年，中國(guó)人壽主要品種中債券配置比例由2022年底%提升至%；中國(guó)人保債券投資占比%，較年初上升1個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)平安債券投資占比%，較年初上升2個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)太保債券投資占投資資產(chǎn)%，較年初上升個(gè)百分點(diǎn)。截至2023年6月末，中國(guó)太保國(guó)債、地方政府債、政策性金融債占投資資產(chǎn)的%。

于此同時(shí)，股權(quán)型金融資產(chǎn)投資比例有所下降。2023年上半年，中國(guó)人壽股票和基金（不包含貨幣市場(chǎng)基金）配置比例由2022年底%降低至%；中國(guó)太保股票和權(quán)益型基金占投資資產(chǎn)的%，較年初下降個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)人保基金投資占比從%縮減至%。

下半年股票市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)看好低估值、高分紅、高股息投資品種

上半年表現(xiàn)已成定局，下半年投資策略成新的焦點(diǎn)。

面對(duì)下半年的投資市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士表示，從當(dāng)前來(lái)看，險(xiǎn)企需要在負(fù)債端合理控制成本，優(yōu)化產(chǎn)品策略，控制利差損風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在投資端壓縮資產(chǎn)負(fù)債的久期缺口，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

中國(guó)人壽副總裁劉暉在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，下半年隨著穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、活躍資本市場(chǎng)相關(guān)政策的出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)信心逐步改善。總體來(lái)看，下半年A股市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

關(guān)于下半年權(quán)益資產(chǎn)的配置，劉暉稱(chēng)，將注重權(quán)益投資的穩(wěn)中求進(jìn)，在權(quán)益市場(chǎng)重視中長(zhǎng)線布局，持續(xù)做好持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和機(jī)會(huì)把握。通過(guò)分散化的策略、差異化的管理人等手段，在穩(wěn)定降低波動(dòng)的同時(shí)統(tǒng)籌收益實(shí)現(xiàn)。

中國(guó)太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)表示：“股票市場(chǎng)具有長(zhǎng)期配置的吸引力，現(xiàn)在應(yīng)該是投資優(yōu)質(zhì)上市公司股票的時(shí)機(jī)，我們會(huì)在比較低的位置逐步增加優(yōu)質(zhì)股票的配置。”具體配置方向上，余榮權(quán)稱(chēng)，當(dāng)前主要是看好低估值、高分紅、高股息的品種。同時(shí)，看好在全球通脹背景下，部分具備稀缺性和壟斷性的資源類(lèi)資產(chǎn)以及受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司，包括科技消費(fèi)領(lǐng)域等。

值得注意的是，8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、 提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí)，提到下一步舉措中涉及保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金。其表示，將推動(dòng)建立健全保險(xiǎn)資金等權(quán)益投資長(zhǎng)周期考核機(jī)制，促進(jìn)其加大權(quán)益類(lèi)投資力度。

此外，證監(jiān)會(huì)還表示，將加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)同，加大各類(lèi)中長(zhǎng)期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例。包括推動(dòng)研究?jī)?yōu)化保險(xiǎn)資金權(quán)益投資會(huì)計(jì)處理，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地，并逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍與資金規(guī)模。

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責(zé)任編輯：李琳琳