未來(lái)三個(gè)月LPR咋走?

距離2020年過(guò)去還剩三個(gè)月，這三個(gè)月LPR將如何變動(dòng)?降息降準(zhǔn)又是否可期?

中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，今年以來(lái)，貨幣政策流動(dòng)性投放方式由降準(zhǔn)轉(zhuǎn)向逆回購(gòu)，二季度起，央行流動(dòng)性投放轉(zhuǎn)變?yōu)殒i長(zhǎng)放短，MLF縮量續(xù)作成為常態(tài)。但進(jìn)入8月，銀行負(fù)債端壓力逐步顯露，在政府債券發(fā)行放量、財(cái)政支出節(jié)奏較慢和壓降結(jié)構(gòu)性存款的雙重壓力下，銀行暴露出存款短缺壓力，超儲(chǔ)率走低、同業(yè)存單利率快速攀升。因而央行從8月份起超額續(xù)作MLF，9月份在8月份基礎(chǔ)上進(jìn)一步加大凈投放規(guī)模，緩解銀行負(fù)債端壓力。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色表示，9月15日的MLF操作表明，在常態(tài)化貨幣政策背景下，緩解長(zhǎng)期流動(dòng)性緊張，央行的主要手段是超量續(xù)做MLF，并伴隨常規(guī)化的、以逆回購(gòu)為主要形式的短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)。他進(jìn)一步稱，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善的情況下，年底之前基本不存在降準(zhǔn)降息的可能性。

LPR將會(huì)如何走?東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，根據(jù)央行公告，存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成，未來(lái)銀行凈息差對(duì)LPR報(bào)價(jià)的敏感度進(jìn)一步上升，下調(diào)LPR報(bào)價(jià)趨于謹(jǐn)慎。

8月25日，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上指出，未來(lái)LPR的走勢(shì)取決于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、通貨膨脹形勢(shì)以及貸款市場(chǎng)供求等因素，具體要看報(bào)價(jià)行的市場(chǎng)化報(bào)價(jià)。隨著LPR改革推動(dòng)貸款利率下降的潛力進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)貸款利率還會(huì)進(jìn)一步下行。