人民幣匯率漲勢如虹，升值還能延續多久?

2018年開年以來，在美元指數繼續大跌的背景下，人民幣兌美元匯率漲勢如虹。1月25日，美元兌在岸人民幣連續突破6.36、6.35、6.34和6.33四大關口，續創2015年11月5日以來新高。

市場分析認為，人民幣的大漲主因是美元指數的大幅下跌，后續慣性上漲空間或已不大。同時，也有專家提醒稱，人民幣大幅升值對外貿出口形勢不利，應加強對人民幣匯率預期管理，令人民幣適當貶值穩定出口形勢。

資料圖。中新經緯 畢彤彤 攝

內外因共促升值

今年以來，美元指數大幅下挫超過3.6%，截至發稿，美元指數報88.98點。

“近期人民幣的漲勢仍舊是跟美元指數捆綁在一起，美元一貶值，人民幣和英鎊、加元、歐元等貨幣都升值了。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)采訪時分析稱。

25日，人民幣匯率連破關口，在譚雅玲看來，這與美國財長努欽的講話不無關系。

本周三，美國財政部長努欽在出席達沃斯經濟論壇時聲稱，美元貶值為美國貿易提供更多機會，對此表示歡迎。

“美國財長的講話認可美元貶值，這也就助推了美元的貶值，進一步刺激人民幣升值。”譚雅玲說。

從內因來看，整個宏觀經濟穩定趨勢向好也是人民幣上漲的底氣所在。新時代證券分析師潘向東指出，人民幣匯率中長期的走勢，依然取決于中國的資產泡沫以及債務風險的消化，長遠來看，隨著供給側結構性改革的進一步深化，國內產業結構將繼續升級，我國經濟增長也會更有質量和效率，這將使得人民幣匯率的長期穩定趨勢得到進一步鞏固。

外貿企業面臨匯率風險

不過，隨著人民幣大漲，一些外貿企業也迎來匯率風險考驗。

對于企業來說，人民幣匯率的合意區間在哪兒?譚雅玲根據她了解的市場情況說：“考慮到近年來一些資金脫實向虛，加之整個市場偏重金融環境，目前國有外貿企業的底線應該在6.5-6.8附近，而中小企業由于含金量較低，市場份額又小，這一底線可能在7.6附近。”

譚雅玲認為，美元貶值的戰略和策略都十分清晰，但是其給人民幣的戰略和概念認知則頗為牽強，認為人民幣是被低估的，因此一直督促人民幣升值，這也對人民幣升值起到了推波助瀾的作用。

她認為在大漲之后人民幣貶值的技術修正、周期休整十分必要：“我們不是要貨幣刻意貶值，而是人民幣技術修正周期的自然貶值、受制美元的被動貶值，更是市場機制建設中的主動調整。”

國家信息中心首席經濟學家、經濟預測部主任祝寶良也提到，2018年中國應該借美日歐經濟復蘇、美國貨幣政策緊縮的時機，令人民幣適當貶值，來穩定出口形勢。

人民幣慣性上漲態勢能否延續？

在此番高歌猛進的上漲后，人民幣是否會延續慣性繼續升值?譚雅玲認為，往后人民幣慣性上升空間有限。“美元已經盤整了好幾個月了，技術上的阻力會比較大。”

她認為，后續人民幣或將迎來迅速下跌，她預測稱，2018年美元兌人民幣的區間將位于6.3-7.1。”

東方金誠研究發展部副總經理王青則向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示，2018年人民幣匯率很可能在 6.40 至 6.80 區間波動。

“2018 年，防范化解重大風險被列為三大攻堅戰的首位，重點是防控金融風險，而匯率 非理性大幅波動是引發或放大金融風險的一個潛在因素。其次，根據國際貨幣基金組織(IMF)8 月份發布的最新中國經濟年度報告，人民幣匯率當前已處于基本均衡水平。這意味著在未來一段時期，經濟基本面因素不支持人民幣大起大落。最后，2018 中國會繼續推進人民幣匯率市場化改革，一定范圍內的市場波動將是正常現象。”王青說。(羅琨)