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很多投資者青睞基金定投這種投資方式，基金定投因?yàn)槠浞奖阋撞僮鞫环Q為“懶人理財(cái)”，可是，定投這種方式真的像看起來那么簡(jiǎn)單嗎?其中有哪些風(fēng)險(xiǎn)需要規(guī)避?我們應(yīng)該如何選擇將其利益最大化?

基金定投即定期定額投資基金

交通銀行北京市分行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部高級(jí)個(gè)金產(chǎn)品與市場(chǎng)推廣經(jīng)理白露告訴北京晚報(bào)金融周刊記者，基金定投是指定期定額投資基金，是基金申購(gòu)業(yè)務(wù)的一種方式，投資者可通過基金的銷售機(jī)構(gòu)提交定投協(xié)議申請(qǐng)，約定申購(gòu)基金名稱、每期扣款時(shí)間、扣款金額及扣款方式，由銷售機(jī)構(gòu)于約定扣款日，在投資者指定資金賬戶內(nèi)自動(dòng)完成扣款及基金申購(gòu)。

興業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)經(jīng)理補(bǔ)充指出，基金定投是指在固定的時(shí)間(如每月8日)以固定的金額(如500元)投資到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式。其實(shí)就是通過定時(shí)、定價(jià)、不定量的買入基金份額，借長(zhǎng)線定期投資相同的金額，在高價(jià)時(shí)購(gòu)入較少基金份額，在低價(jià)時(shí)卻買入較多基金份額，達(dá)到買入成本平均化。

基金定投避免擇時(shí)和短期風(fēng)險(xiǎn)

基金定投要避免擇時(shí)、避免短期風(fēng)險(xiǎn)。白露說：“我們都知道，大盤指數(shù)超跌時(shí)應(yīng)該買入,但大盤一片慘綠時(shí)，有多少人真有勇氣殺入又有多少人能踩準(zhǔn)最低點(diǎn)?但是利用基金定投便可幫你避免擇時(shí)、避免短期風(fēng)險(xiǎn)，無須為其短期被動(dòng)而改變長(zhǎng)期的投資決定。定投最主要的特點(diǎn)是每月投入一小筆錢，經(jīng)過長(zhǎng)年累月的積累，充分發(fā)揮復(fù)利的作用，以‘滾雪球’的方式積累財(cái)富。”

基金定投的方式可通過定投協(xié)議和手動(dòng)操作完成。定投協(xié)議是指通過協(xié)議，定時(shí)由銀行扣款，省心方便，操作簡(jiǎn)單，但是興業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)經(jīng)理表示，定投協(xié)議方式的缺陷是基金公司一旦暫停申購(gòu)，導(dǎo)致基金定投計(jì)劃中斷。另外每天只有一個(gè)價(jià)格，缺少靈活性。當(dāng)然對(duì)于大多數(shù)人而言，當(dāng)天只有一個(gè)未知價(jià)格，減少了再選擇的麻煩。

手動(dòng)操作一般在交易日不會(huì)出現(xiàn)中斷，只有在分紅、除權(quán)、重大公告時(shí)，暫時(shí)停盤。另外一天價(jià)格的可選擇性強(qiáng)，適于有一定短線經(jīng)驗(yàn)的人使用，缺陷是需要費(fèi)心，牢記定期在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行操作。

基金定投適應(yīng)面廣

基金定投適合收入穩(wěn)定的投資者，按照收入水平，每月?lián)艹鲆徊糠仲Y金用于基金投資，既不會(huì)給生活造成很大壓力，又能夠分享到資本市場(chǎng)的成果，每月扣款日自動(dòng)扣款，兼具一定的“強(qiáng)制性”。

興業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)經(jīng)理表示，年輕的月光族由于基金定投具備投資和儲(chǔ)蓄兩大功能，可以在發(fā)工資后留下日常生活費(fèi)，部分剩余資金做定投，以“強(qiáng)迫”進(jìn)行儲(chǔ)蓄，培養(yǎng)良好的理財(cái)習(xí)慣;領(lǐng)固定薪水的上班族大部分的薪資所得在應(yīng)付日常生活開銷后，結(jié)余金額往往不多，小額的定期定額投資方式最為適合。而且由于上班族大多并不具備較高的投資水平，無法準(zhǔn)確判斷進(jìn)出場(chǎng)的時(shí)機(jī)，所以通過基金定投這種工具，可穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值;在未來某一時(shí)點(diǎn)有特殊或較大資金需求的投資者例如三年后須付購(gòu)房首付款、二十年后需供子女出國(guó)，提早以定期小額投資方式來籌集，不但不會(huì)造成日常經(jīng)濟(jì)上的負(fù)擔(dān)，更能讓每月的小錢在未來輕松演變成大錢;而且由于定期定額投資有投資成本加權(quán)平均的優(yōu)點(diǎn)，能有效降低整體投資成本，使得價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)下降，進(jìn)而穩(wěn)步獲利，是長(zhǎng)期投資者對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期看好的最佳選擇工具，更適合風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性投資者。

基金定投首選指數(shù)型基金

定投最顯著的優(yōu)勢(shì)是平攤投資成本、降低風(fēng)險(xiǎn)。貨幣型和債券型基金不適合基金定投，因?yàn)樗鼈兊膬糁当容^穩(wěn)定，波動(dòng)很小。“指數(shù)型、股票型和偏股混合型基金屬于高彈性的品種，更適合基金定投，可充分體現(xiàn)基金定投‘避免擇時(shí)，避免短期風(fēng)險(xiǎn)’的優(yōu)勢(shì)。”白露指出。

興業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)經(jīng)理指出，一般來說，定投首選指數(shù)型基金，因?yàn)樗^少受到人為因素干擾，只是跟蹤指數(shù)，在市場(chǎng)低迷情況下，指數(shù)型基金一般收益不如主動(dòng)型基金，而在中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的情況下，長(zhǎng)期定投獲利可能性較大，是長(zhǎng)期投資首選品種之一。主動(dòng)型基金則受基金經(jīng)理影響較大，中國(guó)的主動(dòng)型基金更是波動(dòng)較大，更換基金經(jīng)理等外部因素也會(huì)造成一定影響，長(zhǎng)期持有的話風(fēng)險(xiǎn)也較大。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，從長(zhǎng)期來看，指數(shù)基金的表現(xiàn)強(qiáng)于大多數(shù)主動(dòng)型股票基金，是長(zhǎng)期投資的首選品種之一。據(jù)美國(guó)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，1978年以來，指數(shù)基金平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過七成以上的主動(dòng)型基金。

基金定投不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則。需要注意的是，基金定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

興業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)經(jīng)理詳細(xì)解析了基金定投面臨的風(fēng)險(xiǎn)。基金定投要面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。定投股票基金的風(fēng)險(xiǎn)主要源自于股市的漲跌。如果股票市場(chǎng)出現(xiàn)類似2015年那樣的大幅度下跌，即使是采用基金定投的方法，仍然不可避免賬戶市值出現(xiàn)大幅度暫時(shí)下跌。例如，從2008年1月起采用基金定投方法投資上證指數(shù)，期間賬戶的最大虧損是-42.82%，直到2009年5月，賬戶才基本回本。

投資人的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)外歷史數(shù)據(jù)顯示，投資周期越長(zhǎng)，虧損的可能性越小，定投投資超過10年，虧損的幾率接近于零。

但是，如果投資者對(duì)未來的財(cái)務(wù)缺乏規(guī)劃，尤其是對(duì)未來的現(xiàn)金需求估計(jì)不足，一旦股市低迷時(shí)期現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張，可能被迫中斷基金定投的投資而遭受損失。

投資人的操作失誤風(fēng)險(xiǎn)。基金定投是針對(duì)某項(xiàng)長(zhǎng)期的理財(cái)規(guī)劃，是一項(xiàng)有紀(jì)律的投資，不是短期進(jìn)出獲利的工具。

在實(shí)踐中，很多基金定投的投資者沒有依據(jù)設(shè)定的紀(jì)律投資，在定投基金時(shí)也追漲殺跌，尤其是遇到股市下跌時(shí)就停止了投資扣款，違背了基金定投的基本原理，導(dǎo)致基金定投的功效不能發(fā)揮。例如，2008年由于股市大幅虧損，許多基金定投投資人暫停了定投扣款，導(dǎo)致失去了低位加碼的機(jī)會(huì)，定投功效自然不能顯現(xiàn)。

還有將基金定投等同銀行儲(chǔ)蓄的風(fēng)險(xiǎn)。基金定投不同于零存整取，不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得本金絕對(duì)安全和獲取收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。如果投資者的理財(cái)目標(biāo)是短期的，則不適宜選用基金定投，而應(yīng)選用銀行儲(chǔ)蓄等本金更加安全的方式。

綜上所述，基金定投相對(duì)于一次性投資而言，不需要選擇買入時(shí)機(jī)，降低了投資基金的難度，對(duì)普通的中小投資者有利。但在具體的基金投資操作過程中，還需要投資者對(duì)定投風(fēng)險(xiǎn)有充分的理解和把握，從而規(guī)避基金投資中的風(fēng)險(xiǎn)，以免造成不必要的損失。

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貼士：定投的兩大誤區(qū)

白露表示，部分投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資,不能停止定投。基金定投采用平均成本的概念降低市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，股市的景氣周期大約為3-5年，因此基金定投通常也需要3-5年才能看出成效。投資者也許會(huì)在一兩個(gè)星期的時(shí)間里獲得比這高得多的收益，但事實(shí)上，成功的艱難不是在于一次兩次的暴利，而是持續(xù)的努力與保持。

與此同時(shí)，雖然定投強(qiáng)調(diào)的是長(zhǎng)期投資，但并不意味著開始定投后就可以置之不理了。如果投資者購(gòu)買基金后不關(guān)心基金的成長(zhǎng)，不了解基金公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，不知道基金經(jīng)理的變化，一旦定投的基金公司出現(xiàn)問題，基金業(yè)績(jī)下滑，原來長(zhǎng)線投資的優(yōu)勢(shì)就會(huì)化為烏有。“另外，定投已經(jīng)取得了非常好的收益時(shí)，沒有及時(shí)贖回，這也是投資者常見的誤區(qū)。”白露表示，做任何投資都要設(shè)立一個(gè)止盈線，定投也不例外。如果不顧市場(chǎng)行情，一味投入而不贖回，遇到熊市時(shí)就會(huì)將牛市中積累的盈利虧掉。一個(gè)完整的定投策略，一定要配備相應(yīng)的贖回機(jī)制，在熊市來臨前，及時(shí)止盈，保住前期牛市的勝利果實(shí)。曹芳(田雨)