本報記者 李貝貝 上海報道

(資料圖)

受理建發股份定增方案15天后，上海證券交易所對廈門建發股份有限公司（600153.SH，簡稱“建發股份”）發出了一份問詢函。

根據申報材料，建發股份本次配股預計募集資金不超過85億元，扣除發行費用后擬全部用于公司供應鏈運營業務補充流動資金及償還銀行借款。對此，上交所要求建發股份說明本次募集資金用于補流還貸的必要性及融資規模的合理性。同時，就建發股份的業績、經營合規性、境外業務、財務狀況和償債能力等，上交所亦要求其作出說明。

7月6日，就何時回復上交所問詢函、公司將如何將降低負債等問題，《華夏時報》記者向建發股份證券事務處撥打了電話，接聽人員要求發送采訪提綱，但截至發稿未獲回復。

上交所要求說明募資必要性及合理性

公開信息顯示，今年以來，定增市場保持較高活躍度。Wind數據顯示，截至目前，2023年已有175家公司公告定增方案已完成，72家公司定增金額超10億元。僅在房地產市場，6月16日—6月29日，就已有招商蛇口、保利發展、大名城、福星股份、中交地產及陸家嘴6家房企的定增方案獲證監會注冊批復。

建發股份也將目光投向了定增。今年4月29日晚間，建發股份披露向原股東配售股份預案。本次配股擬以配股股權登記日收市后的股份總數為基數，按照每10股不超過3.5股的比例向全體A股股東配售。

到6月15日，建發股份又公告稱，公司定增申請獲上交所受理，本次配股募集資金不超過85億元（具體規模視發行時市場情況而定），扣除發行費用后擬全部用于公司供應鏈運營業務補充流動資金及償還銀行借款。

不過，定增方案的落地“好事多磨”。申請獲受理半個月后，6月30日，建發股份公告稱，公司于6月29日收到上交所出具的問詢函。《華夏時報》記者看到，在問詢函中，上交所要求建發股份“明確本次配股比例和數量”，并對建發股份此次融資必要性與合理性提出疑問。

針對建發股份本次預計募集資金不超過85億元的配股，上交所要求建發股份結合日常營運需要、貨幣資金余額及使用安排、日常經營積累、資金缺口、資產負債率等情況，分析說明本次募集資金用于補流還貸的必要性及融資規模的合理性。

同時，上交所要求建發股份說明報告期內公司營業收入與扣非歸母凈利潤波動趨勢不一致的原因與合理性，最近一期末公司扣非歸母凈利潤大幅下滑的原因，是否存在重大不確定性風險并完善相關風險提示；發行人信用減值損失的具體情況等。

在經營合規性等方面，問詢函要求建發股份說明是否存在應披露未披露的訴訟、仲裁，相關事項對發行人經營、財務狀況、未來發展的影響，預計負債計提是否充分等相關問題；在境外銷售方面，問詢函則要求建發股份說明境外銷售的真實性，以及匯率變動對發行人生產經營的影響等。

此外，上交所還要求建發股份說明剔除預收款后的資產負債率、凈負債率和現金短債比指標是否處于合理區間內；最近一期末銀行授信、債券信用評級情況和還本付息情況，是否存在大額債務違約、逾期等情況；量化分析公司的短期、長期償債資金安排，是否面臨較大的債務償付風險等。

值得一提的是，繼6月8日發出重大資產購買草案的審核意見函后，上交所對于建發股份控股美凱龍相關事宜再次提出疑問。問詢函指出，美凱龍主營家裝零售業務，2022年度扣非后凈利潤大幅下滑62%，因此要求建發股份說明美凱龍業績下滑的原因、經營業績是否存在持續下滑風險、是否可能對發行人業績構成重大不利影響、是否存在募集資金變相用于收購的潛在風險。

募資擬全部用于供應鏈運營業務

官網顯示，建發股份主要依托“建發房產”與“聯發房產”兩大品牌開展業務。近年來，在房地產行業進入深度調整期之時，這家原先低調的企業大有“逆勢抄底”之勢。

2022年，建發股份的房地產業務實現營收約1364.93億元，同比增長41.73%。今年一季度，公司房地產開發業務實現全口徑的合同銷售金額約593.10億元，同比增長61.82%。中指研究院數據顯示，2023年前6個月，建發房產銷售額953.3億元，排名第9位。

不過，值得注意的是，建發股份在4月底發布的定增預案中明確，本次募集資金擬全部用于供應鏈運營業務而非房地產業務。

在5月3日召開的投資者說明會上，建發股份對此解釋說，供應鏈業務屬于資本密集型行業，有補充流動資金發展業務的需求；同時，新政策允許涉房上市公司再融資，但要求再融資募集資金投向主業，不得投向房地產業務。此外，公司內部供應鏈運營業務板塊和房地產業務板塊高度獨立，具備募集資金僅用于供應鏈運營業務的可行性。

根據官網信息，建發股份是一家以供應鏈運營和房地產開發為雙主業的現代服務型企業。作為國內領先、全球布局的供應鏈運營服務商，建發股份目前已與超過170個國家和地區建立了業務關系，經營品類深入到國民經濟發展的各個細分領域，涉及農產品、能源化工產品、金屬材料、礦產品、漿紙產品等多個品類。

2022年報數據顯示，建發股份營收達8328.12億元，同比增長17.65%；實現凈利潤112.67億元，同比增長1.3%；實現歸屬母凈利潤62.82億元，同比增長2.3%。其中，供應鏈運營業務營收約6963.19億元，同比增長13.86%；實現歸母凈利潤約40.14億元，同比增長23.07%。

從上述問詢函中可以看到，上交所對于建發股份的債務頗為關心。在投資者說明會上，建發股份管理層坦言，公司兩大主營業務均屬于資金密集型行業，對資金需求量較大。由于涉及房地產業務，公司自2014年配股完成至今已近九年未進行過股權融資，業務發展所需資金除自身經營積累外，主要依靠債務融資。

定增方案透露，2020年末至2023年一季度，公司資產負債率（合并）分別為77.77%、77.27%、75.13%和78.71%，均處于較高水平。而報告期內，公司的資產負債率較高，這與公司所處的行業特點及自身融資結構密切相關。

管理層稱，假設本次實際募集85億元，在不考慮其他因素的情況下，按2023年3月31日的財務數據進行模擬測算，預計發行完成后，公司總資產會提升1.1%，歸屬于上市公司股東的凈資產（扣除永續債前）會提升14.77%，歸屬于上市公司股東的凈資產（扣除永續債后）會提升18.29%，資產負債率（合并口徑）會降低0.86個百分點。

7月6日，就何時回復上交所問詢函，公司將如何解決負債等問題，《華夏時報》記者向建發股份證券事務處撥打了電話，接聽人員要求發送采訪提綱，但截至發稿未獲回復。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧