大跌之后 黃金避險(xiǎn)屬性依然不變

雖然黃金價(jià)格有所回落，但仍然受到技術(shù)和情緒因素的支撐。美股依然面臨著內(nèi)部拋售壓力，而且隨著市場(chǎng)避險(xiǎn)傾向越發(fā)明顯，美債價(jià)格也出現(xiàn)上漲。

受美元反彈和中美貿(mào)易關(guān)系緩和的影響，現(xiàn)貨黃金周三曾暴跌20美元。然而，地緣政治緊張局勢(shì)的持續(xù)和美國股市疲軟使得金價(jià)保持上行趨勢(shì)。

周二，俄羅斯外交部副部長Sergei Ryabkov宣稱，俄羅斯將對(duì)美國驅(qū)逐60名俄羅斯外交官的決定做出嚴(yán)厲回應(yīng)。這是金價(jià)的直接支撐因素之一。不過，他還補(bǔ)充稱，莫斯科仍愿意與華盛頓進(jìn)行戰(zhàn)略穩(wěn)定對(duì)話。

與黃金走勢(shì)息息相關(guān)的美元曾在近兩日出現(xiàn)反彈，不過做多美元指數(shù)(UUP)仍然在15日均線下方，維持了短期下滑的趨勢(shì)。

美元近期的疲軟是黃金上行的最大支柱，只要UUP一直處于2月高點(diǎn)下方，金價(jià)則至少保持在近期高點(diǎn)附近。更重要的是，如果UUP滑落至2月1日關(guān)鍵低點(diǎn)23.13美元下方，則將為黃金打破2個(gè)月交易區(qū)間鋪平道路。

另一個(gè)增強(qiáng)黃金近期上漲潛力的因素是美債市場(chǎng)環(huán)境的改善。長期美債價(jià)格近幾日已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)上漲，這表明投資者避險(xiǎn)需求增加。美債的反彈對(duì)黃金而言是一個(gè)好兆頭，因?yàn)楫?dāng)投資者擔(dān)心地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或金融市場(chǎng)前景時(shí)，貴金屬和美債是最終的安全資產(chǎn)。

iShares Gold Trust(IAU)走勢(shì)也確認(rèn)了短期買入信號(hào)。這一信號(hào)暗示著IAU連續(xù)兩天收于15日均線上方。并且五個(gè)支撐因素中的大多數(shù)因素仍舊有效。這五個(gè)支撐因素包括銀價(jià)走高、油價(jià)上漲、美元疲軟、黃金表現(xiàn)相較于美股較強(qiáng)、已經(jīng)黃金ETF本身價(jià)格的上漲。

迄今為止，上述五個(gè)支撐因素有四個(gè)仍然在某種程度上支撐了黃金的短期(1-4周)上漲趨勢(shì)。只有白銀的表現(xiàn)相對(duì)滯后，正如下圖iShares Silver Trust(SLV)走勢(shì)表現(xiàn)的那樣。

實(shí)際上，除了上述提到的支撐因素之外，日元多月以來的上漲趨勢(shì)也給金價(jià)提供了支撐。日元ETF(FXY)走勢(shì)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)安全性問題的擔(dān)憂。

日元是動(dòng)蕩時(shí)期最受投資者追捧的資產(chǎn)之一。更重要的是，從歷史上看，日元的中期(3-6個(gè)月)上漲往往先于或確認(rèn)黃金的中期牛市趨勢(shì)。

總而言之，分析師Clif Droke認(rèn)為，上述所說的短期和臨時(shí)因素應(yīng)該在可預(yù)見的未來繼續(xù)支撐金價(jià)。除了美元疲軟以外，股市內(nèi)部的拋售壓力很高反過來也可能支撐黃金市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁。