服裝業復蘇下企業并購更成熟

服裝行業的并購潮可謂愈演愈烈。

2015年被稱為并購大年，各行各業都在大筆對外投資及擴張，服裝行業也不例外。當年，多家服裝類上市公司都試圖“跨界”，有轉向互聯網的，有轉向游戲的，還有轉向玩具的……但很多動作后來再無下文。

今年，行業并購勢頭仍然兇猛，但并購的對象已發生變化：跨界收購變少，服裝企業收購新品牌的案例多了起來。同時，“品牌成熟度高”、“預計盈利能力強”、“高端或輕奢”，正在成為新的并購標簽。

童裝市場爆發

近兩年，有兩個很流行又相互矛盾的詞匯：“資本寒冬”和“資產荒”。其實，這兩個詞指向同一件事：越來越多的資本在避險的同時，在尋找好的產業、好的項目。產業資本也是如此，進入2017年，服裝行業的并購事件層出不窮。其中，服裝企業對嬰幼兒服飾的關注，達到了空前的高度。

最近的事件，是男裝品牌海瀾之家不再滿足于做“男人的衣柜”，把目光轉向了嬰幼兒服飾領域。其10月10日公告，公司全資子公司海瀾投資擬以自有資金6.6億元受讓新余云開等股東持有的英氏嬰童約44%股權。公司稱，為了把握嬰童市場快速增長的發展機遇，增加新的利潤增長點，決定參股投資英氏嬰童，交易完成后，海瀾投資將成為英氏嬰童的第二大股東。

英氏的品牌在年輕媽媽中知名度較高，其業績也較可以。2016年，英氏嬰童實現營業收入7.22億元，凈利潤3634.75萬元，按照6.6億元44%的股權比例，英氏嬰童的估值達15億元。但2017年前8個月，其營收3.72億元，凈利潤則僅681萬元，不足上年全年的20%。不過，英氏給出了2018年至2010年的盈利預測，預計英氏嬰童未來三年凈利潤分別不低于1.2億元、1.44億元和1.728億元。

英氏嬰童今年前8個月凈利潤為何大幅下降?《》記者致電海瀾之家證券部欲進一步了解詳情，但對方表示，一切信息已經在公告中告知。

2017年被業界稱為“童裝市場爆發元年”，很多女裝品牌和運動品牌都在開發自己的童裝品牌，且表現常常好于主品牌。森馬服飾(002563)(002563，SZ)的童裝收入已占到半壁江山，朗姿股份(002612)(002612，SZ)于2014年以3.1億元投資的韓國知名童裝上市公司阿卡邦在2017上半年為公司貢獻了4.3億元營收，占公司總營收的40.69%。

此外，江南布衣(03306，HK)、太平鳥(603877)(603877，SH)的童裝業務做得風生水起，快時尚H&M、優衣庫、ZARA的童裝業務也在發力，國產運動品牌安踏(02020，HK)、李寧(02331，HK)都有自己的童裝產品，就連奢侈品巨頭Burberry、Gucci等也看中了這塊“大蛋糕”，發力童裝領域。

2017年也有不少童裝品牌企業登陸A股市場，比如安奈兒(002875)(002875，SZ)、起步股份(603557)(603557，SH)等。不僅如此，《2016CBME中國孕嬰童消費市場調查報告》顯示，40.4%的零售商已開發或計劃開發童裝自有品牌。可以預見，這將是一個非常熱鬧的“戰場”。